E、空间刷人气、TC概念活跃市场空间广阔龙头股受益 6股人气旺

军事频道 2020-05-22144未知admin

  第4页:鹏辉能源事件点评:营收保持高速增长,多项业务齐头并进第6页:万集科技:首次覆盖,主业迎反转,激光雷达带来成长新空间

  研究机构:光大证券 师:卫书根,姜国平 撰写日期:2019-04-16

  主业包括动态称重、专用短程通信和激光检测三大板块。动态称重业务市占率30%行业第一,专用短程通信业务市场份额国内前三,激光检测设备2016 年投入市场,份额第一。由于行业竞争加剧及原材料成本上升等因素影响,2016-2018 年净利润出现下滑。受益ETC 行业渗透加速及入口称重的增量建设以及交调系统建设恢复,2019 年业绩面临反转。

  十三五规划2020 年公客车ETC 使用率达到50%,按照2018 年末全国7656 万ETC 用户保有量计算,未来两年将新增ETC 用户超过6000 万。2019 年工作报告明确指出要在两年内取消高速公省界收费站,ETC 作为省界收费的最终方案,行业渗透将加速。

  2018 年发文提出推广高速公收费站入口称重检测,给行业带来新需求,作为龙头率先受益。同时2018 年由于交调系统建设进度延后导致收入下滑,2019 年随着建设恢复,激光检测设备有望迎来高增长。

  根据Yole Dveloppement 的预测,2023 年高级辅助驾驶将给激光雷达产生17 亿美元的市场,自动驾驶将给激光雷达带来35 亿美元的市场。8 线激光雷达已研发完成并于2018 年11 月通过车规级测试,32 线激光雷达已完成光机、电设计与全视场整机结构等关键技术攻关及验证工作。空间刷人气目前在与下游厂商开展场景测试和性能测试阶段。此外,2018 年11 月发布V2X+3D 激光雷达车协同整体解决方案。多线激光雷达产品从终测到订单落地,打开新的成长空间。

  投资:预计2018-2020年归属于上市股东的净利润为7756万元、1.05亿元、1.38亿元,对应的EPS分别为0.73、0.98、1.29元/股。结合可比估值平均数,给予2019年46倍PE,对应33.58元/股,首次覆盖给予“买入”评级。空间刷人气

  风险提示:无人驾驶产业推进不达预期,激光雷达市场竞争加剧,短程通信业务市场竞争加剧的风险。

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